随着Google和Amazon财报落地，这个财报季的前半段就算结束了，后面最重要的是看Nvidia和Micron了，当然Oracle和Coreweave也需要作为一个验证。
但是市场的波动已经很大了，还叠加了很多因素，所以就此也做一些新的更新。
首先是各家公司的可视化，都仅代表公司口径。
以上可视化，一张成本1美金，所以总共成本是8美金，为什么写这个？下面更新观点的时候有用。
简洁明了期间，下面的每个部分我基本只说观点，不做论证了（何况即使看起来完整的论证也不一定导出正确的观点）。
一、市场“惩罚”超预期的资本开支计划
即使业绩大幅超预期的Google，因为高额的资本开支计划，也被市场“用脚投票”了，Amazon，Microsoft无一例外。尽管如此，我的观点还是分成两部分：第一部分是这种资本开支计划是必须要做的，这些大企业能够“孤注一掷”式的打光所有自由现金流，其实是非常值得赞赏的；第二部分是，实际上能够多少比例被执行是需要观察的，管理层一定会拿出最大的“可能额度”，但是各种瓶颈和产业链的涨价，最终会对落地进度产生巨大的影响。所以，对“花钱计划”无需过度悲观。
二、需要花这么多钱吗？
从技术层面，我从不怀疑这种开支的必要性，这里第一次提到上面说的8美金，这个成本如何？在这里我要说贵，因为我想要的是十分之一甚至一百分之一的价格，这意味着我可以在同样的成本下十倍百倍的产出。目前，横亘在我面前的阻碍只有两个，其中最重要的是，成本。成本如何降低？靠大厂“无止尽”的砸钱。你必须靠不断的投入来降低成本，那些投入或许根本不会带来足够的收入回报，但必须花，不仅仅是为了“门票”，更是为了“充满诱惑”的未来。很反人性，对吧？
三、AI颠覆软件业
这个问题，我说了有三年了，从技术层面和自己的“野心”而言，这才只是开始。以前我们让人做一张上面的海报，价格不菲，现在一张的成本才1美金，而且只需要几分钟时间。在每个行业，都能找到这样的点。但是，我想说，其实AI颠覆的不是软件业，而是整个信息服务业，软件行业只是其中之一，咨询业，数据服务业，等等这些，其实市场已经都反应了。依然要说，这只是开始。不过，如果我们换一个思路，在这样巨大的变革浪潮里哪些依然有用？远超过人类时代的信息量总需要存放和被处理吧？AI可以调度，但是存放和处理（AI调用的基础工具）依然是这里面的核心。因为信息量指数级上升，安全的挑战也会指数级上升。这两点也是我在过去几年里反复提到的，并没有变化。
四、存储的超级周期，以及CPU的涨价
如果我们顺着前面一点，知道信息存储和处理量指数级上升，存储的价值就在这里，CPU的价值也在这里。简单而言，指数级上升的任务需要被调度和处理，这些很多都是CPU要干的活，GPU则是模型的训练和模型的推理，推理部分可以看作是执行。所以，当物理空间和电力供应极其有限的前提下，要处理的快，首先是CPU的多任务调度，其次是GPU的执行性能，后者就是吃内存带宽，然后吃KV-Cache的优化（尽管我不看好Nvidia的NVL144 CPX方案，但这是一种可能的优化方案）。然后，因为“热数据”越来越多，那么SSD重要性就会提升，因为数据越来越多，HDD重要性也会提升。但是，这些所谓重要性提升，根本原因在于无论处理器（CPU、GPU）还是内存、SSD、HDD，都至少是寡头垄断的。
垄断和降本看起来就是相互矛盾的。如果我们将AI看作一个整体系统（必须是），谁能涨价谁不能涨价，就是一个分蛋糕的游戏。资本市场的参与者太多了，绝大多数人无法以一个系统的方式去看这个大问题，就会导致大量的“合成谬误”。
简单点，存储的超级周期当然还在，但是如果我们按照“分蛋糕”的思路去看链上企业的投资性价比的话，经过一段时间的“疯涨”，性价比也大幅下降，毕竟，目前最有话语权的不是它们，而是，Nvidia和Google。
五、NeoCloud新云与加密货币
我一直对新云的盈利模式存在非常大的质疑，到现在还没有变化。在全链条涨价的背景下，它们完全依靠上下游合同锁定的“承包商”模式是面临更大挑战的。当然，会有人认为他们的软件栈有优势、执行速度快，而且还有可能面临融资成本下降的长期利好。这些都可能在阶段性存在。不过，如果把IREN的财报和微软进行一些比对，可能就会有一些很“奇怪的味道”：他们很像是大型CSP厂商的“承包商”，可同时又是最重资产的那个。从不怀疑在情绪好的时候也许他们有很好的弹性，但是，他们是完全没有什么风险抵抗能力的，甚至于，他们本事，就是大厂们的风险缓冲垫。
加密货币的快速下跌加速了类似于IREN这样新云公司的AI转型。短时间而言，确实有利于AI算力的部署，可是，如果我们把眼光放在各家未来数据中心计划和进度描述上，就会怎么都觉得新建数据中心这事情好像就是快不起来，至少匹配不上不断增加的Capex。
六、冰火两重天
数字世界越是一日千里，越是对现实世界感到无奈。我们这批人，都是在工业标准化的时代被培养出来的，我们被强加的“流程”、“体系”，甚至包括所谓投资，似乎都有且都需要“按部就班”，否则很容易被惩罚。可是，互联网平台、区块链和加密货币出现后，已经开始对人进行了某种程度的“隔离”，如今AI时代，更是如此，甚至是一个K值挺大的聚类算法。“标准化”、“职业化”让我们吃到了不少红利（全球性的），如今，就是进入尾声了，软件行业现在的恐慌，就是最好的印证。“焦虑”，也是我能从周围很多人里感受出来的最明显的情绪。然而，社会发展总会给出答案的。如果我们认为这个世界是真实存在的，那也许如今的一切只是告诉我们要活得更像“人”一点：无拘无束、不怕犯错、要有趣；如果我们认为这个世界是虚拟的，那么我们每个人就都是自己世界的主角，更需要活得任性，因为即使您现在看到的和我正在写的文字一模一样，“我”也只是您的世界里的一段代码，企图影响您的“自我”的代码；接受或者不接受都不重要，“自我”最重要。
其实“感受”还有很多，但是能想明白并串联起来，而且能在此刻写出来的，就这么多了，就到这里吧。
**PS：**前天晚上，我“求”大家多转发，想看看一些机制，如今我基本得到答案了，释怀了绝大部分。所以，我们还是该怎样就怎样吧。还是那句话，无论这个世界是不是真实的，我们都要“自我”一点。